【迈瑞医疗机会】：龙头股五年连跌

Ray

迈瑞医疗虽然股价连跌5年，但公司基本面依然稳健。从增长来看，公司从2017年到2022年保持了20%以上的营收增长，2023年增速放缓至15%，2024年前三季度降至8%，这主要是受到基数增大、医疗反腐、集采政策和地方财政压力等因素影响。但公司经营状况良好，净营业周期处于历史最优水平，研发投入稳定在营收的10%，毛利率维持在65%左右，同时海外市场（特别是中东地区）增长迅速。财务状况方面，公司现金储备达170亿，几乎无负债，且持续进行对外投资。目前公司市值约2800亿，对应20倍PE，2024年预计股息率2.6%，2025年有望接近3%。虽然短期增长承压，但作为行业龙头，迈瑞具备持续增长的确定性，估值合理，分红稳定，适合长期价值投资者配置。